015年5月以来，国内铝价开启一轮跌势，沪铝指数从13600元/吨的高位一路下滑，空头趋势非常流畅。美国10月新增非农就业数据大幅高于市场预期，且美联储在近两期的议息会议上宣布12月可能加息声明后，美元指数大幅走强至2012年以来新高，再度接近100点大关。与之相反的，大宗商品迎来新一轮下跌。截至写稿日，沪铝指数创下9805元/吨的阶段性低点，跌破了2008年的10118元/吨，且有继续下跌迹象。为何整个大宗商品价格下跌如此惨烈？铝业冬天将持续多久？下面笔者进行分析。
　　供给方面，部分铝厂的限产及减产并未阻挡全国铝供应的增加。世界金属统计局10月21日公布数据显示，2015年1~8月全球原铝市场供应短缺25.7万吨，2014年全年为供应短缺65.4万吨，短缺现象有所缓解。2015年1~8月全球原铝累计产量3846.1万吨，其中中国为2106.6万吨，同比增长10.35%。1~8月除中国外的其他地区原铝产量为1739.5万吨，同比增长2.15%。可以看出，全球原铝产量维持持续扩张态势。国内方面，据国家统计局数据显示，2015年10月，中国原铝产量267.49万吨，同比增长5.30%。1~10月，中国原铝产量累计值为2645.65万吨，同比增长11.3%。